拼多多：渗透到“五环内”，下一站海外

上市公司沈拙言零壹财经 2022-08-31 阅读：6952

关键词：拼多多 财报聚焦 跨境电商 拼多多财报

拼多多Q2净利89亿创新高！

来源 | 零壹财经 作者 | 沈拙言

314.4亿元的二季度营收，让拼多多风光无限。

8月29日晚，拼多多(NASDAQ:PDD)发布了2022年第二季度财报。“逆势上涨”是拼多多二季报中财务数据的关键词。二季度，拼多多营业收入314.4亿元，同比增长36%，这是拼多多首次单季收入超过300亿元，且增速较之往季明显提高；净利润上，二季度归属于普通股股东的净利润为88.96亿元，与上年同期24.1亿元增长268%。不按美国通用会计准则，二季度净利润107.8亿元，同比增长161%，创下历史新高。

创立七年，拼多多依然是一家非常纯粹的以营销为驱动的电商公司，它既没做物流，也没做消费金融，产业布局相对其它互联网公司较为单一。也正是因为布局单一，在二季度净利润上远超京东的44亿元（归属于普通股股东的净利润）。

净利润的上升一部分来源于投入的减少。拼多多高管在财报电话会议上表示，由于疫情原因，公司投入被动减少，短期来看有利于公司业绩，但不利于公司长期的竞争力。

此外，高管还透露了出海业务的动向，认为海外业务将是一个不错的机会，将从消费者角度出发，创造出自己独有的价值。

用户量逼近顶峰拼多多改头换面

尽管当前拼多多并未公布截至2022年第二季度的用户数量，但从过往数据趋势来看，用户数量很难有大幅增长空间。

自2020年第四季度，MAU（月活跃用户人数）步入7亿大关后，该数据的增幅明显放缓。拼多多2020年第四季度的MAU为7.20亿，2021Q1该数据为7.25亿，此后，2021Q2、2021Q3、2021Q4、2022Q1的MAU依次为7.39亿、7.42亿、7.33亿、7.51亿，环比增长微乎其微。

年度活跃人数上，拼多多在2022年第一季度达到8.82亿，已经连续5个季度停留在8亿关卡里。

东方不亮西方亮，在用户数量有触顶趋势后，拼多多在盈利上一步一个脚印，屡创新高。拼多多盈利始于2021年第二季度，在完成由亏损到盈利的转变后，已连续五个季度盈利。

尽管外界通常认为拼多多是一家营销驱动的电商公司，但收入与利润的节节攀升，其总费用与市场费用并没有与之上升。截至2022年第二季度，拼多多的市场费用已连续三个季度维持平稳状态。这意味着在用户与营销投入平稳的条件下，用户的留存率与复购率逐步上升，能够为拼多多贡献的收益越来越高。

当降本增效成为潮流，拼多多却认为“投入的被动减少不利于公司长期竞争力”。

拼多多把核心的广告收入的增长归结于5月下旬的消费复苏和618活动的成功。

根据拼多多“6·18”战报，活动周期内，其平台的品牌数量大幅上升。在拼多多618 “品牌专场”，首批报名的国内外品牌官旗就达到500多家。包括美的、西门子、小米、娇韵诗、自然堂、安踏、帕拉丁、COACH、百雀羚、花王、蒙牛、海天、卡西欧、联合利华等，覆盖了消费者的衣食住行各个方面。

拼多多相关负责人曾介绍过，2022年以来，国内外一线品牌在平台开设官方旗舰店的数量同比增长330％。

从行业上看，手机、家电、美妆、日化、运动等行业的销售额较之往年均有成倍增长：手机类目销售额同比增长148%；美妆品类销量同比增长122%；家电全品类销售规模同比增长103%；日化行业全品类同比增长110%；全类目销售额同比增长148%。

“品牌上行”作为拼多多的长期战略，已经卓有成效。除了入驻品牌的数量增加外，不同城市的销量差距也在逐步拉平，在手机产品的消费地域里，一线城市和四线城市的手机订单量和销售额基本持平，以杭州、南京、苏州、武汉、成都、重庆、西安等为代表的的新一线城市成为手机消费的主力军，拿下销售额、订单量的双料第一。此外，以北上广深为代表的一线城市订单量增幅最快，订单占比突破16%。

社区团购上，拼多多旗下的“多多买菜”也逆势增长。在多个平台亏损、裁员、卖身、关停的情况下，多多买菜收入的佣金收入同比暴增107%，达到62亿元。

拼多多正在完成由“五环外”到“五环里”人群的渗透，“真香”的呼声与日俱增。

海外市场的危与机

关于拼多多做跨境电商的猜测，已经持续了很长时间，本次财报电话会议上，拼多多董事长兼CEO陈磊首次公开承认。

在国内用户数量逼近顶峰的当下，电商巨头均有出海布局。旗下速卖通、Lazada、Trendyo等平台发展迅猛，为阿里贡献的总营收已破百亿；京东的供应链已经铺设到全球近230个国家和地区，当前免除出海工厂和商家的佣金和月租费。

或许是因为并不具备先发优势，陈磊着重强调“不会简单地重复别人做过的事情”，要“创造独特、独有的价值”。

那拼多多独特、独有的价值在哪里？

以国内业务来看，拼多多在国内能够飞速崛起，离不开背靠微信生态的裂变式营销，“砍一刀”曾是拼多多最鲜明的标签。出海之后，拼多多面临着流量上的短板，在跨境电商业务上是否会延续拼多多“补贴-拉新-起量-规模-盈利”的打法，能否复制国内业务的增长曲线犹未可知。

完善的农产品的供应链也是拼多多的核心优势之一，为了快速打开局面，拼多多跨境电商在美国的招商工作由多多买菜负责多个省区的一级主管负责，旨在以丰富的渠道招商经验站稳脚跟。但一些经验无法弥补的诸如物流、仓储等基础设施的覆盖，拼多多较之阿里、京东仍有不小差距。

正如陈磊所说，公司充分理解海外业务充满挑战，成功不会一蹴而就，这中间积累的经验对于团队成长将很有价值。

出海的选择，更多的是无奈。在国内流量见顶的背景下，2021年我国跨境电商出口规模已达1.98万亿元、同比增长15%，尚处于增量状态的海外市场如能开花结果，也将为跨境电商企业创造新的增长曲线。

不过目前，摆在拼多多出海面前的第一个问题是，首站秉持差异化策略选择美国，美国市场到底吃哪一套？