【专栏】招商银行上半年增利不增收，房地产业不良贷款率升至5.52%，财富管理业务承压

8月25日晚间，“零售之王”招商银行（600036.SH，03968.HK）发布2023年半年报，报告期内，该行实现营业收入1784.60亿元，同比减少0.35%；实现归属股东净利润757.52亿元，同比增长9.12%；实现净利息收入1089.96亿元，同比增长1.21%；实现非利息净收入694.64亿元，同比减少2.71%。

上半年，招商银行中间业务收入持续承压，其中，大财富管理收入258.46亿元，同比减少8.53%。招商银行表示，面对当前中间业务增长困境，本行积极寻找破题之路，一方面夯实客户基础、升级客户服务，提升优势业务市场竞争力；另一方面加强创新、前瞻布局，打造细分领域新优势。

资产质量方面，截至报告期末，招商银行不良贷款余额606.41亿元，较上年末增加26.37亿元；不良贷款率0.95%，较上年末下降0.01个百分点。不过，该行的房地产业不良贷款率出现增长，较上年末上升1.46个百分点至5.45%。

招商银行净息差继续承压。今年上半年，招商银行净利息收益率分别为2.23%，同比下降21个基点，较上年全年均下降17个基点；第二季度，该行净利息收益率2.16%，较一季度下降13个基点。

对于净利息收益率下降的主要原因，招商银行解释，资产端，一是LPR（贷款市场报价利率）持续下调及有效信贷需求不足，新发放贷款定价继续下行，贷款平均收益率继续下降，二是市场利率低位运行，带动债券投资和票据贴现等市场化资产收益率继续下降，三是经济呈复苏态势，但需求驱动仍不足，居民消费意愿仍然较为低迷，收益率相对较高的信用卡贷款和个人住房贷款增长放缓。

负债端，企业资金活化不足，企业结算资金等低成本的对公活期存款增长受限，叠加资本市场扰动下居民投资向定期储蓄转化，储蓄存款的财富属性加强，存款活期占比下降，负债和存款成本率维持刚性。

财报显示，上半年，招商银行的公司活期存款约2.8万亿元，较上年末增长1.26%；公司定期存款约1.92万亿元，较上年末增长14.94%；零售活期存款1.9万亿元，较上年末减少4.06%；零售定期存款1.41万亿元，较上年末增长25.94%。

展望下半年，招商银行认为，实体经济融资成本下降的趋势或将维持较长时间，预计下半年资产收益率将继续下行。该行将积极采取措施，努力将净利息收益率维持在行业较优水平。

招商银行财富管理业务也持续承压。报告期内，招行实现非利息净收入694.64亿元，同比减少2.71%，在营业收入中占比38.92%，同比下降0.95个百分点。该行非利息净收入中，净手续费及佣金收入470.91亿元，同比减少11.82%，在非利息净收入中占比67.79%；其他净收入223.73亿元，同比增长24.34%；大财富管理收入258.46亿元，同比减少8.53%。

上半年，招行财富管理手续费及佣金收入169.46亿元，同比减少10.21%，其中，代销理财收入25.90亿元，同比减少25.85%；代理基金收入28.56亿元，同比减少17.79%；代理信托计划收入17.03亿元，同比减少25.54%；代理证券交易收入3.74亿元，同比减少20.09%；仅代理保险收入实现增长，同比增长3.07%至92.60亿元。

此外，资产管理手续费及佣金收入60.15亿元，同比减少5.11%，主要是招银理财产品管理规模同比下降。托管业务佣金收入28.85亿元，同比减少5.25%，主要是权益类公募基金、理财托管规模下降。银行卡手续费收入100.51亿元，同比减少6.12%，主要是信用卡线下交易手续费下降。结算与清算手续费收入78.01亿元，同比减少0.23%，主要是电子支付收入减少。

招行表示，展望下半年，将积极推动中间业务高质量发展。一是聚焦主线，巩固大财富管理业务竞争优势，持续强化在零售客群经营、资产配置、投研能力、托管等领域的优势，提升优势业务首位度。二是锻造能力，持续深化行业研究、统筹集团资源，紧抓市场机会和政策变化，深挖客户需求，以产品创新构建差异化竞争能力。三是因势而变，加快前沿领域探索与落地，积极推动养老金融、绿色金融、汽车金融、消费金融等业务前瞻布局，打造非利息净收入新增长极。

招商银行的房地产类业务风险持续释放。

截至报告期末，招行房地产相关的实有及或有信贷、自营债券投资、自营非标投资等承担信用风险的业务余额合计4360.83亿元，较上年末下降5.88%；该行理财资金出资、委托贷款、合作机构主动管理的代销信托、主承销债务融资工具等不承担信用风险的业务余额合计2,475.47亿元，较上年末下降17.58%。该行房地产业贷款余额3,150.11亿元，较上年末减少187.04亿元，占本公司贷款和垫款总额的5.26%，较上年末下降0.57个百分点。

截至报告期末，招商银行房地产业不良贷款率5.45%，较上年末上升1.46个百分点，主要是受个别高负债房地产客户风险进一步释放、风险处置进度较慢和房地产贷款余额下降的共同影响。
受贷款规模增加及个别房地产客户风险变化的影响，报告期内，招行贷款和垫款信用减值损失272.91亿元，同比增加44.96亿元。

招商银行表示，后续，在行业分化持续加深的大背景下，严格准入，支持刚性和改善性住房需求，加大住房租赁金融支持力度，保持房地产融资平稳有序。同时，加强项目风险监测分析，合理区分项目子公司风险与集团控股公司风险，严格执行投贷后管理要求，按照依法合规、风险可控、商业可持续的原则，推动房地产企业风险化解处置市场化，保持房地产资产质量总体稳定。