研究机构 | 零壹智库 数字化讲习所
发布机构 | 零壹财经 数字化讲习所
报告主编 | 柏亮
执笔团队 | 李昕
报告主笔 | 李蕙汝

云知声于2012年成立，2023年6月27日向港交所提交招股申请书，拟在港股上市。

云知声重点开发智慧生活及智慧医疗场景下的AI解决方案。2023年公司正式推出600亿参数的大语言模型山海大模型，实现AGI技术的再度升级。

公司2020年至2022年的财务数据展示出具有良好的创收能力及盈利能力，然而由于不断增加的研发费用及员工成本，公司三年间一直处于亏损状态。需要注意的是，公司应收账款数据持续变差，回款能力变弱，加重现金流负担。
 

（一）公司介绍

云知声智能科技有限公司（以下简称“云知声”）2012年于北京成立，2019年转变为股份制公司，截至2023年6月20日，公司的注册资本为6939.25万元。2023年公司通过D3轮融资7.22亿元，2023年6月27日向香港联交所首次递交招股书。需要提及的是，2020年11月，公司曾向上海证券交易所科创板提交上市申请，然而针对招股书中有关公司市场占有率的表述，科大讯飞股份有限公司明确表示数据高估，完全与事实不符。2021年2月，公司以发展战略为由，自愿撤回上市申请。

在公司技术平台云知大脑的赋能下，云知声深耕AGI技术，主营智慧生活和智慧医疗场景下的AI产品及解决方案。根据弗若斯特沙利文的资料，2022年公司是国内第四大AI解决方案提供商，在智慧生活及智慧医院AI解決方案市场中均排名第三，在年度收入超过5亿元的企业中增长最快。

2016年公司开始构建面向大规模商业应用的人工智能技术体系，包括人工智能模型训练、Atlas人工智能基础平台以及专注于人工智能模型行业增强的知识图谱平台；2017年公司推出首个基于BERT大语言模型UniCore及相关AI解决方案；2019年初公司实现了提升BERT认知能力的提升，并在病历质控产品的医学知识图谱中采用了有关能力。AI模型的演进推动公司扩展AI解决方案的应用，公司逐步实现从单一产品解决方案向行业解决方案的转变。2023年，公司推出拥有600亿个参数的专有大模型山海大模型，成为公司技术平台云知大脑(UniBrain)的新核心并在智能医疗及智能生活产品中应用，使产品的通用能力得到增强，为AI大语言模型商业化带来新的进展。截至2022年12月31日，公司拥有288项注册专利及563项专利申请。

（二）股权结构

截至2023年6月20日，梁家恩、黄伟及康恒通过签订一致行动人协议，成为公司最大的股东集团，合计持有股份约33.93%，其中董事长梁家恩直接持股3.78%；CEO黄伟分别通过云思尚义（天津）企业管理合伙企业（有限合伙）及北京云创互动投资管理咨询合伙企业（有限合伙）间接持股24.08%及3.8%；公司执行董事康恒直接持股2.27%。

自成立以来，公司经历了超10轮融资，吸引了众多外部资本，其中2017年及2018年的C轮融资加入了北京京东世纪贸易有限公司、中网投（北京）科技有限公司以及中国互联网投资基金（有限合伙）的资本投入。截至2023年6月20日，北京京东尚科信息技术有限公司（京东旗下全资子公司）持股3.27%，中网投持股6.37%。

二、财务状况

（一）营业收入保持上升趋势，三年亏损11.07亿元

2020年至2022年，公司营业总收入分别为2.61亿元、4.56亿元、6.01亿元，复合年增长率达51.7%；公司连续三年亏损，净亏损额分别为2.98亿元、4.34亿元及3.75亿元。公司营业收入增长势头有所减速，2021年及2022年同比增长率分别为74.75%、31.77%；2022年公司净利润的同比增长率从-45.64%增加至13.59%。公司收益的逐年增长主要原因是公司业务扩展至新的垂直行业并开发了更广泛的人工智能解决方案。

2020年至2022年公司剔除股份支付开支以及赎回负债利息的融资成本，经调整后的净亏损额为2.1亿元、1.72亿元及1.83亿元。净利润的逐年亏损主要系由于公司业务增长产生的研发开支以及各项员工成本，公司预期仍会保持研发投入力度。