金证股份:证券IT资管IT形成双基石,营收与利润上半年实现双增长

  20页 阅读:34268 赵艳阳
所属专栏:零壹金融科技案例系列报告
金证股份围绕数字经济“四化框架”进行业务布局,覆盖数字产业化、产业数字化、数字化治理、数据价值化。

摘要
 
√ 金证股份创立于1998年,于2003年在上海证券交易所上市,是我国金融IT领域第一批上市公司。金证股份聚焦大证券、大资管、大银行、创新类以及大数字五大业务板块,为交易所、证券、基金、私募、期货、银行、信托、监管机构等行业客户提供解决方案。2022年上半年,金证股份实现了营业收入和归母净利润双增长,主要原因是两项基石业务收入和毛利率较上年同期均有不同程度的增长。
 
√ 金证股份资管IT业务作为双基石业务之一,取得了较大的突破。2022年上半年营业收入达到0.87亿元,同比增长24.83%,毛利率达到72.53%,同比增加了7.86个百分点。营收与盈利提高的主要原因为新增多家国有大行理财子公司客户以及前期投放资管领域各市场的核心产品陆续上线。
 
√ 金证股份全面推进信创改造,积极参与信创组织和生态联盟,并成立了信创专项小组。金证股份基于华为鲲鹏全栈技术体系的信创解决方案已应用于金融极速交易场景、登陆认证等场景,同时鲲鹏系统与金证全体系产品已认证超过10项产品。

研究机构 | 零壹智库 
作者 | 赵艳阳  编审 | 李昕


一、公司介绍
 
(一)公司简介
 
金证股份有限公司(注:下文简称“金证股份”,股票代码:600446.SH)创立于1998年,于2003年在上海证券交易所上市,是我国金融IT领域第一批上市公司。金证股份成立二十余年以来一直以稳定的速度扩张版图,拥有近20家分子公司,员工10000余人。公司总部位于深圳,在北京、上海、南京、成都、杭州等主要城市设有子公司。金证股份推动金融科技发展“三中心、新格局”的战略布局,在2022年上半年启动北京、上海业务中心的筹备工作,形成营销中心的布局,并将营销中心转变为产品中心,形成全国性的技术、产品和营销立体网络。
 
金证股份一直秉持“科技赋能金融,数字创造价值”的信念,致力于成为国内领军的金融科技全领域服务商。此外,金证股份积极践行“金融科技与数字经济双循环”的发展战略:在金融科技方面,将证券IT与资管IT作为公司的基石业务,为金融体系及相关领域提供具备自主知识产权的应用软件产品及信息技术服务,是中国证券监督管理委员会备案的信息技术系统服务机构;在数字经济方面,金证股份与政府机关、互联网公司合作开展包括智慧城市在内的相关业务。此外,金证股份在2022年上半年收购香港证券交易平台服务供应商捷利交易宝金融科技有限公司股权,以此在香港市场布局推动国际化战略,捷利交易宝在业务领域、客户群体、技术与产品体系等各方面与金证股份形成协同作用。
 
(二)拥抱鲲鹏生态,深度参与信创发展潮流
 
从安全、自主可控角度看,金融机构更加注重系统国产化,聚焦数据安全应用,基于国产 软件的生态搭建正在成为新趋势。金证股份全面推进信息技术创新(以下简称“信创”)改造,积极参与信创组织和生态联盟,并成立了信创专项小组。据公司官网显示,金证股份已于2022年上半年基本完成核心产品的信创认证和适配。在协助券商信创推进方面,金证股份以联合体申报方式,目前已与国信证券、中信建投、银河证券、平安证券、国元证券等多家券商进行联合体信创申报与信创实践。在新一代证券综合业务平台FS2.0产品群中,公司统一认证系统、资金管理系统、报盘系统已完成国产化适配。金证股份不断在信创行业取得新的项目,在2022年上半年成功中标重庆信托标品总包,含投资交易、估值、TA等核心产品。其前期在博时基金完成改造的TA4.5信创适配项目,获得央行科技进步一等奖提名以及证监会科技二等奖。
 
2022年6月16日,华为鲲鹏在深圳召开了“鲲鹏金融应用技术专题讨论会”,主要围绕金融行业应用技术、数字化转型以及金融应用技术如何推进信创战略落地。金证股份证券软件中心执行总经理周贤谦获颁鲲鹏KDE(KunPeng Developer Expert)认证,并就“持续发力信创,坚守安全底线”主题进行演讲,分享了金证信创方案及实践。周贤谦表示,目前产业信息化率仍然较低,国产化任重道远,金证股份将会把在全金融领域积累的经验与华为全栈信创产业链相结合,采用迁移适配和换代升级的主要路径,为金融行业提供融合多元、安全可控的一体化信创解决方案,全面推动国家信创战略在金融领域的全面落地。为拥抱鲲鹏生态体系,融合华为全栈信创基础设施,金证股份着力于测试、应用和互认三项工作。金证股份基于华为鲲鹏全栈技术体系的信创解决方案已应用于金融极速交易场景、登陆认证等场景,同时鲲鹏系统与金证全体系产品已认证超过10项产品,包括DevOps综合管理平台、OTC系统、认证系统、极速交易系统、智能条件单等。
 
二、财务状况
 
(一)后疫情时期营业收入实现稳定增长
 
根据公司年报,自2019年至2021年,金证股份实现营业收入48.75亿元、56.43亿元以及66.46亿元,同比变动幅度为-0.33%、15.75%和17.77%,增长速度加快。据公司年报称,营业收入的稳定增长得益于国内资本市场各项政策进一步落地,上游金融行业数字化转型需求稳定,导致证券IT、资管IT两项基石业务的收入实现不同程度的增长。此外,金证股份开始加速创新业务的推动,逐步与其双基石产生协同作用。在战略合作、客户拓展、产品应用领域扩宽等因素的带动下,其机构服务、RPA、融合通信、人工智能、区块链等多项创新业务进入快速发展阶段。创新业务在2021年收入9.11亿元,同比增长47.95%,在2022年上半年收入3.34亿元。
 
2021年营业收入的良好趋势成功延续到了2022年,据公司2022年半年度报告披露,金证的营业收入为27.23亿元,较去年同期上涨5.02%,增速下降但保持增长。金证股份称此次业绩变动的原因是2022年上半年,国内新冠肺炎疫情出现反复,尤其发生在上海、北京、深圳等重要城市,客户所在地区受疫情影响,导致公司部分项目业务无法正常到客户现场交付,项目进度出现一定的延后。进入二季度后,随着大城市疫情逐步控制稳定,公司加快项目交付和业务拓展,加快了营业收入的增长。
 
图1:2019年至2021年公司营业收入(单位:亿元)
数据来源:公司年报、数字化讲习所、零壹智库
 
(二)归母净利润高速增长后回落
 
根据年报,金证股份2019年至2021年归母净利润分别为2.39亿元、3.56亿元和2.49亿元,同比变动幅度为305.67%、48.58%以及-29.88%,2021年下降主要系投资收益减少以及计提负债所致。据2022年半年度报告显示,金证股份上半年的归母净利润为0.78亿元,同比增长40.27%。
 
结合公司财报来看,归母净利润上涨的主要原因是2022年上半年证券IT、资管 IT 两项基石业务收入和毛利率较上年同期均有不同程度的增长,以及金证股份根据诉讼终审判决结果冲回计提的预计负债。证券IT方面,金证股份优化基于云原生、分布式的全新产品线及解决方案,巩固市场份额,保障存量业务稳步增长;资管IT方面,金证股份重点突破银行理财子项目,树立了多家国有大行标杆项目;银行IT方面,金证股份提升营销能力,降低人均运营成本,提高盈利能力。
 
图2:2019年至2021年公司归母净利润(单位:亿元)
数据来源:公司年报、数字化讲习所、零壹智库
 
(三)资管IT业务持续发力,硬件业务成主要收入来源
 
金证股份主营业务覆盖金融行业业务和非金融行业业务两大板块。根据公司财报,2021年两大板块营收分别为21.68亿元和44.70亿元,占总营收的32.66%和67.34%,非金融行业业务在总营收中保持最大占比。
 
其中,金融行业业务包括证券经纪软件(证券IT)、资管机构软件(资管IT)、银行机构软件(银行IT)、综合金融软件及定制化服务业务。核心业务资管IT业务营收在2021年达到1.72亿元,同比增长53.05%,增速较快。2022年上半年,资管IT业务也取得较大的突破,实现营业收入0.87亿元,同比增长24.83%,主要原因为新增多家国有大行理财子公司客户。此外,前期投放资管领域各市场的核心产品陆续上线,包括中邮理财投资交易系统、交银理财投资交易系统一期、五矿信托新一代TA系统以及华润信托证管系统KOCA版本等。
 
金证股份的非金融行业业务包括数字经济、设备分销和科技园租赁。其中,IT设备分销业务营业收入超过总营收的一半,在2021年实现营收39.35亿元,占总营收的59.29%;在2022年上半年实现营收14.91亿元,占总营收的54.86%。数字经济业务由于前期项目集中验收,在2022年上半年达到营收2.24亿元,同比增长68.43%。
 
按照产品分类,金证股份主要出售软件、硬件、定制及系统集成服务和科技园租赁。2021年的营收占比分别为22.41%、59.28%、17.01%以及1.30%。上述四类主营产品的营业收入分别为14.87亿元、39.35亿元、11.29亿元以及0.86亿元,同比变化幅度分别为-0.50%、21.61%、30.52%以及116.23%。由此可见,四类产品中硬件业务占比最高,科技园租赁业务因南京、成都产业园投入使用,增速最快。
 
图3:2021年公司主营业务收入占比
数据来源:公司年报、数字化讲习所、零壹智库
 
(四)毛利率上半年开始增长,近三年稳定在20%左右
 
从毛利率看,2019年至2021年金证股份整体毛利率分别为25.26%、23.53%及19.65%,同比变化幅度为2.17、-1.73和-3.88个百分点,逐步递减且减速加快。2022年上半年毛利率开始增长达到20.64%,虽比2021年上半年减少了4.07个百分点但仍保持在20%左右。公司年报称,近年毛利率稳定的主要原因是在经营策略方面,金证股份补齐传统市场的产品线,巩固和提升市场份额,保障存量业务的稳步增长;在创新领域,金证股份通过科技研究与应用提升传统业务产品本身的附加值,并从Fintech1.0向Fintech2.0、Fintech3.0转型,从中后台系统探向前端市场,寻找第二增长曲线。
 
金融行业是金证股份主要利润来源,根据公司半年度报告,金融行业业务的毛利率为46.60%,而非金融行业业务的毛利率为6.53%。金证股份的双基石业务是毛利率保持稳定态势的主要原因。2022年上半年,证券经纪软件业务的毛利率为87.62%,同比增加了5.95个百分点,资管机构软件业务的毛利率为72.53%,同比增加了7.86个百分点。IT设备分销业务的营业收入虽然占超过金证股份营业收入总额的一半,但是毛利率较低,2022年上半年的毛利率仅为2.65%,因此对公司利润的贡献较小。
 
图4:2019年至2021年公司毛利率
数据来源:公司年报、数字化讲习所、零壹智库
 
(五)股权激励吸引核心人才,股票增发提供资金保障
 
金证股份所属的软件行业属于知识性劳动密集型技行业,具备金融和科技双重认知的核心团队是公司能够发展的基础。因此,金证股份一直注重吸引行业资深、经验丰富的专家人才,持续进行研发、技术与产品升级,保持市场竞争力。自 2019 年至 2021 年,公司研发支出分别为 6.77 亿元、5.99 亿元、5.93亿元,占营业收入比重分别为13.89%、10.61%以及 8.92%,逐年递减。2019年至2021年,研发人员数量分别为3778人、4566人和5516人,占比分别为51.21%、54.35%和62.06%,逐年递增。
 
金证股份建立长效激励机制,通过限制性股票、股票期权激励计划等举措调动公司核心骨干人员的积极性,有效地将股东利益、公司利益和核心团队的利益结合在一起。据公司半年度报告称,2022年金证股份开始实施新一期股票期权激励计划,授予激励对象的股票期权数量2120万份,其中首次授予1820万份,预留授予300万份。首次授予的激励对象为40 人,包括公司或子公司高级管理人员、核心管理人员、核心技术(业务)人员。
 
此外,据公司年报披露,2021年金证股份已完成A股定向增发,非公开发行股票8114.57 万股,合计募集资金总额10.01亿元,提升公司的资本实力,为未来公司实行创新战略布局提供资金保障。发行对象包括多家头部券商、公募机构、私募基金、信托机构和国内外知名投资机构,其中广东省属重点投资控股平台恒健控股的全资子公司——广东恒阔投资控股有限公司为最大投资者,持股1.84%。
 
图5:2019年至2021年公司研发支出(单位:亿元)
数据来源:公司年报、数字化讲习所、零壹智库
 
三、主要产品
 
金证股份在2021年制定了《金证基本法》和《2021-2025五年发展规划》,进一步明确公司在金融科技和数字经济领域的基本经营策略,并进一步细化公司未来五年在技术与产品、市场营销、组织形态、人才战略和投资并购等关键环节的管理目标和配套制度。其中指出,金证股份将聚焦大证券、大资管、大银行、创新类以及大数字五大业务板块,全面覆盖“一行两会、三所一司”为首的大金融及相关领域,为交易所、证券、基金、私募、期货、银行、信托、监管机构等行业客户提供全技术栈、全产品线解决方案。
 
(一)大证券业务板块
 
证券业务是金证股份的基石性业务板块,主要采用以“软件+服务”的经营模式。金证股份聚焦中国证券行业,致力于为证券公司打造全面金融科技能力。金证股份在财富管理、资产管理、机构服务、自营投资、投资银行等领域为证券公司提供全方位的技术赋能解决方案,在中台业务与技术、金融云平台等方面为证券公司提供全面、专业的技术支持和服务。
 
根据公司半年度报告披露,在核心产品方面,金证股份新一代证券综合业务服务平台FS2.0在安信证券机构专用柜台全面落地,同时其资金、认证等系统在银河证券完成技术上线,接入系统在国元证券完成上线。在传统交易产品方面,金证股份紧跟政策变化,持续向客户提供软件升级和改造服务。针对北交所相关业务需求,公司及时按照监管要求完成系统升级;针对证券公司账户管理功能优化试点,公司推出金证金互通方案;针对基金投顾业务,公司已累计为申万宏源证券、中信建投证券等十余家券商提供基金投顾解决方案。在业务创新方面,金证股份不断推出具有多元化、差异化的产品。金证做市2.0产品,已与平安证券、银河证券、东方财富证券等券商进行合作;金证 Alpha Bee(金智投),继2021年9月在银河证券上线后,2022年5月在安信证券完成实盘上线。
 
表1:金证股份证券业务主要产品

资料来源:公司官网、数字化讲习所、零壹智库
 
(二)大资管业务板块
 
金证股份向基金、期货、银行、信托等大资管全领域金融机构提供资产管理全套解决方案,在资产管理、财富管理、投研一体化、投资交易、运营管理、风控合规等方面构建全线产品,提供统一、安全、稳定、高效、易用、灵活的资产管理平台。帮助客户满足金融机构全方位、多维度的资产管理需求,合规控制、投资风险控制需要,以及投资结算管理、投资业务盈亏成本核算、投资绩效考核等管理需求。
 
根据公司财报显示,金证股份已在资管产品核心模块、功能与案例上实现了全覆盖。继 2020年中标建信金科(建设银行)项目后,2021年公司又相继中标交银理财、中邮理财等国有大型商业银行的银行理财子投资交易系统项目。金证股份在基金行业的总包方案不断得到认可,2022年上半年,金证股份中标益民基金总包项目和鹏华基金实时估值项目,去年底中标的华西基金总包项目也开始实施。
 
表2:金证股份资管业务主要产品

资料来源:公司官网、数字化讲习所、零壹智库
 
(三)大银行业务板块
 
金证股份支持银行转型发展,以软件产品、咨询服务、IT定制服务相结合的方式,向银行提供专业的资产管理、财富管理、移动金融、资产托管、支付结算、运营服务等解决方案。
 
金证股份在支付结算领域拥有先进的技术,基于全新数字人民币体系的全场景支付解决方案已在2021年完成研发。金证股份的全支付产品体系包含支付工具、支付受理、支付运营,同时为客户提供营销系统、手机银行及智能运营等解决方案,客户涵盖特许清算组织、国有银行、股份制银行、城商行、省级农信、外资银行等。
 
(四)创新类业务板块
 
创新类业务是金证股份持续发力的方向,金证解决方案涉及监管科技、智能客服、智能投行、RPA(机器人流程自动化)、金融云、交易所业务等领域。
 
据公司年报显示,在监管机构领域,金证股份已中标上交所互联网类运维服务项目以及自动化测试平台项目。在普惠金融机构领域,其自主研发的融资租赁核心业务系统相继签约中广核集团、一重集团、中交集团、国药控股集团等大型国有企业。在政务领域,金证股份子公司金智维凭借强有竞争力的RPA产品,成为了数字广东战略合作伙伴,完成多个政府项 目落地,并在零售、电商、制造、能源等行业均实现不同程度的突破
 
(五)大数字业务板块
 
金证股份围绕数字经济“四化框架”进行业务布局,覆盖数字产业化(软件服务&数字新基建)、产业数字化(产业互联网&数字供应链金融)、数字化治理(新型智慧城市&数字政府)、数据价值化,以“平台共享、技术赋能、创新孵化、产业加速、资本链接”为发展策略,着力打造一个“科技+产业+金融”的开放式跨界创新生态。
 
在智慧城市业务领域,金证股份以智能园区为主要方向,构建智能管控、园区运维、园区安保三大场景产品线,截至2021年底已承接了深圳市人口健康信息化工程建设项目数据集成服务项目、龙山县智慧城市(一期)建设项目,并与阿里云共同建设未来科技城二期开发项目。在产业互联网领域,金证股份成立了供应链金融事业部,将供应链管理 SaaS 服务应用于多个实际业务场景。
 
四、机遇与挑战
 
(一)机遇
 
1. 上游金融行业发展迅速,多元化业务带来新发展空间
 
金证股份的客户群主要为金融行业的各类金融机构,因此客户所处的行业情况将间接影响公司的业务经营活动。自2021年以来,我国金融行业整体平稳发展。在证券行业,北京证券交易所正式成立、科创板引入做市商机制、中金所股指衍生品将迎新品种。2021年10月,《证券期货业科技发展“十四五”规划》正式发布,成为证券期货业数字化转型的指导思想。在资管领域,证监会发布的《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》加速了个人养老金的入市步伐,中国证监会、香港证监会联合公告的交易互联互通机制将推动两地资本市场的深度融合。
 
以上事件将对金融机构的业务流程发生变化,或将带动金融机构的业务流程系统、核心交易系统、风险控制系统等应用软件系统的改造升级需求。根据《中国证券业协会发布2021年证券公司经营业绩排名》情况,证券公司信息技术投入指标发布以来,证券行业对信息科技重视程度不断增强,行业信息技术投入逐年增长。报告显示,2021年全行业信息技术投入金额338.20 亿元,同比增长28.7%。金融业务的创新加快将加速金融机构的数字化转型,对金证股份的经营产生间接的正面影响。
 
2. 利好政策不断落地,信创行业迎来发展新机遇
 
金证股份所处的行业为软件和信息技术服务业,是国家大力鼓励发展的战略性、基础性和先导性支柱产业。随着我国“十四五”规划的提出,信创产业不断发展壮大,加大了金融机构在国产密码加密改造与替换、软件移植及国产化适配等信创方面的适应性改造需求。因此,国家信创引领软件行业加快发展,扩大软件行业的发展空间,对金证股份的经营产生了有利影响。
 
此外,数字经济作为我国经济发展的重要引擎,市场规模近几年均保持快速增长。据中国信息通信研究院统计,2021年中国数字经济市场规模超过40万亿元。2022年1月15日,《求是》刊登文章《习近平总书记:不断做强做优做大我国数字经济》,其中强调了基于现有城市管理信息化系统,升级形成城市运行“一网统管”解决方案的规划。因此,智慧城市作为政府大力支持的重点领域,将给金证股份带来新的发展机遇。
 
3. 研发与业务打造双重优势,客户黏性保证市场占有率
 
金证股份在行业内拥有“科技研发+业务认知”双重核心优势。在技术方面,金融科技行业具备较高的进入壁垒。金证股份是行业内首家通过CMMI5最高级别认证的企业,先后获得国家规划布局内重点软件企业、国家火炬计划软件产业基地骨干企业、中国软件自主品牌20强等荣誉称号。金证股份已经完成了完整的基础技术平台生态链的构建,使公司能够提供全流程、前中后台兼备的整体解决方案。
 
此外,由于金融机构追求稳定、安全和长期优质的服务,因而对供应商的技术实力、标杆案例要求极高,需要很长时间才能建立互信基础,导致金融可恶对供应商存在很高的依存度和客户黏性。金证股份服务于金融行业近30年,标杆案例众多,客户基础牢固,其交易结算 系统、投资管理系统、TA 系统、投决系统等核心软件产品在行业内广泛应用。随着新的发展空间不断打开,金证股份有望能够扩大市场占有率,获得行业内更多的合作机会。
 
(二)挑战
 
1. 行业技术升级较快,竞争优势能否长期维持
 
对于金融 IT 企业来说,技术及产品开发是核心竞争力。如果金证不能及时跟踪行业技术的发展趋势,或者不能及时将储备技术开发成符合市场需求的新产品,保障技术的创新性和领先性,金证股份可能会在新一轮竞争中丧失已有优势,从而对生产经营造成不利影响。
 
2. 人才竞争激烈,人力资源成本上升
 
软件企业属于知识性劳动密集型产业,具备金融和科技双重认知的人才队伍是核心竞争力之一。随着企业规模及业务量的不断扩大,人才竞争愈加激烈,公司将面临人力资源成本上升、技术人员和核心业务骨干缺乏的风险。据公司年报披露,在金融行业业务领域,职工薪酬成本在2021年占总成本比例为57.86%,达到6.66亿元,较上年同期增长113.07%。人力资源成本的持续上升将对金证股份的盈利造成不利影响。
 
3. 下游行业周期性明显,低迷时期风险增加
 
公司的基石业务为证券 IT,下游证券行业具有明显的周期性。资本市场低迷时期,证券客户 经营压力增加,可能削减或延后其IT投入。
 
若金证股份不能拓展在金融体系及相关领域的业务覆盖,扩充产品线,在下游行业低迷时期时保证足够的收入维持营业,上述情况可能对公司的业务发展、财务状况造成不利影响。
 
END.
关注微信公众号:数字化讲习所
(零壹智库旗下,聚焦数字化转型,输出专业研究分析和最新资讯.)
 

剩余 50% 未读,点击登录,阅读全文

零壹智库研究报告

2013年至今,零壹智库累计发布超过40部新金融专业书籍、200份专题报告500份数据报告,并为数十家机构和政府部门提供了专业的新金融咨询服务;举办了超过30场行业峰会、20000多业内人士到现场交流,超过40场高端闭门会、1500余位业内高管 和专家参与探讨。零壹智库会员体系将在原有机构会员服务的基础上,推出个人VIP会员服务,旨在为新金融行业决策者、从业者和投资者提供专业化的知识、业务交流水平和资源开拓的能力。

报告需求或合作请联系: 132-6199-0570 marketing@01caijing.com 报告购买与咨询请微信扫码:


热门报告

TOP1
免 费
零售金融周报(10.31日-11.06日):中原消费金融50亿规模ABS获批注册;微信个人收款码不再支持信用卡收款;2021 年城商行实现净利润2394.3亿元

零售金融周报(10.31日-11.06日):中原消费金融50亿规模ABS获批注册;微信个人收款码不再支持信用卡收款;2021 年城商行实现净利润2394.3亿元

TOP2
会 员
全球金融科技投融资数据(2022.11.07-11.13)

全球金融科技投融资数据(2022.11.07-11.13)

TOP3
会 员
全球金融科技股权融资数据(2022.10.31-2022.11.06)

全球金融科技股权融资数据(2022.10.31-2022.11.06)

TOP4
付 费
全球金融科技投融资月报 (2022年10月)

全球金融科技投融资月报 (2022年10月)


相关推荐

中国自动驾驶产业政策汇总(2022)
会 员

中国自动驾驶产业政策汇总(2022)

中国信创产业政策普查报告(2022)
付 费

中国信创产业政策普查报告(2022)

Meta元宇宙布局遭遇五重阻力
会 员

Meta元宇宙布局遭遇五重阻力

中望软件:国产CAD软件领头羊,商业教育双市场驱动发展
免 费

中望软件:国产CAD软件领头羊,商业教育双市场驱动发展


耗时 164ms