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【专栏】业绩普遍下滑，基金代销市场该怎么办？

新金融洛书 · 零壹财经 2022-08-31 11:56:25 阅读：5320

关键词：基金代销 天天基金 招商银行 蚂蚁基金 蚂蚁理财

作者：新金融洛书 · ·雷慢来源：零壹作者专栏前些天任正非的一段内部讲话，让不少人感受到了“寒气”的冲击，甚至连股票市场的投资者也不例外。其实，上半年在疫情反复等不确定因素下，股市持续震荡，不仅基金市场的规模增长和业绩暂时受到了“寒气”的影响，就连基金代销机...

作者：新金融洛书 · ·雷慢来源：零壹作者专栏

前些天任正非的一段内部讲话，让不少人感受到了“寒气”的冲击，甚至连股票市场的投资者也不例外。

其实，上半年在疫情反复等不确定因素下，股市持续震荡，不仅基金市场的规模增长和业绩暂时受到了“寒气”的影响，就连基金代销机构的营收也受到波及。

日前，随着上市公司半年报的发布，包括蚂蚁基金、、天天基金等头部基金代销机构，上半年的成绩单随即曝光，而与市场预期一致的是，它们的营收普遍出现一定程度的下滑。

面对这样的结果，可能很多人关心的问题是，基金代销市场走向如何？代销机构如何应对这种波动？又该怎样向投资者提供更好的服务呢？

（1）收入普遍降速

8月25日，发布2022年半年报，其参股的蚂蚁基金业绩也得以披露。

数据显示，蚂蚁基金2022年上半年实现营业收入53.97亿元，同比减少7%，实现净利润0.83亿元，出现收入、利润“双降”。

说实话，对于这个结果，不知其它投资者如何判断，笔者之前确实就有预期。因为基金公司上半年整体的业绩表现也不好，除了华夏基金、招商基金、银华基金等头部表现突出外，诺安、鑫元、东吴等基金公司净利润同比均大跌。

同样，作为基金代销头部平台，蚂蚁基金、招商银行、天天基金等同期业绩也不尽如人意，甚至可以说跌幅超过预期。其中，招商银行刚刚发布的半年报显示，尽管财富管理业务整体表现出色，但基金代销收入为36.95亿元，较去年同期下降45%，而天天基金的半年收入为22.07亿元，同比下降8%。

这三家机构也是基金代销市场保有规模的top3。根据基金业协会数据，截至今年二季度末，在非货保有规模上，蚂蚁基金以1.33万亿的规模排名榜首，紧随其后的是招商银行、天天基金，而从权益类基金的保有量来看，招商银行以7095亿元排在首位，蚂蚁基金、天天基金则排在二、三位。

值得注意的是，蚂蚁基金虽然居于非货基金代销规模榜首，但净利润却并不高，这或许与其服务普通人，以及低门槛、低费率的特性相关。

（2）业绩缘何下滑？

话说到这里，很多人自然会问，造成基金代销机构这波业绩冲击的原因何在？当然，熟悉资本市场的投资者都清楚，上半年的股市走势并不平稳，直接或间接传导到基金理财。财富君大致梳理一下，主要有以下四个原因：

首先，市场震荡下基金业绩大幅回撤。就在上半年，基金尤其是权益类基金的业绩大幅回撤。WIND数据显示，截至一季度末，大约有超过9成的权益类基金，今年业绩回报为负。大多数明星基金也业绩惨淡，相比去年净值最高点，最大回撤甚至超过50%；

其次，基金投资者风险需求降低，新发基金规模也明显下降。就在这波回撤中，基金持有人开始降低风险需求，低风险、稳健类基金产品受到青睐。债券型基金规模大涨，份额同比净增3000亿元就是明证。另外，数据显示，上半年公募基金发行规模同比下滑近六成，而新成立的基金中，债券型基金的规模占比接近七成。值得注意的是，债券基金费率更低，进而影响了代销机构整体的营收表现。

再次，基民投资行为更理性，频繁交易减少、更拿得住。前几年大量涌入的新基民，经历过震荡市也更愿意长期持有，一定程度上会减少申赎数量和费用，进而影响到代销机构的营收。蚂蚁理财金选公布的半年报数据就显示，金选用户平均持有金选基金401天，比一年前高了67%。

最后，居民理财资金来回腾挪。就在资管新规实施后，随着银行理财产品的净值化成为常态，相当比例的居民理财资金开始投资基金，而在上半年基金市场回撤较大，这种趋势再度出现扭转，银行更多推荐相对稳健的银行理财产品，尽管占比不大，但影响还是客观存在的。

很显然，这些因素，都在影响基金代销市场。

（3）基金代销市场还会好吗？

不过，就如大跌来得如此迅猛一样，就在二季度伊始，以新能源为代表的成长板块，率先发动反攻，并带领一众赛道股走出反弹行情，基金自然也受益匪浅。

上半年落幕，基金管理规模再创新高。8月2日，中国基金业协会发布2022年6月份公募基金市场数据。数据显示，截至2022年6月底，公募基金资产净值合计26.79万亿元，同比增长16%，环比增长2%，管理规模再次创下历史新高。8月基金产品数量达到10010只，正式突破1万大关。

毋庸置疑的是，尽管受到震荡市场的阶段性影响，长期看公募基金仍然行驶在高速发展的“”上。对照国外成熟市场，公募基金仍有广袤的发展空间。

上海证券基金评价中心负责人刘亦千指出，目前的市场并不缺资金，真正缺乏的是好产品和服务，如何做到这一点，才是未来理财市场发展的关键。

（4）发力“深服务”，代销机构“淡季练内功”

很显然，基金代销行业也意识到了这个问题，加深投资者陪伴、服务等成为发力方向。

例如，就在刚刚披露的半年报中，招商银行的三大杀手锏一起推出：

一是快速构建轻型财富类产品矩阵，推出月、季、半年系列固收基金品牌产品；二是持续改善理财客户体验，加快理财产品赎回款到账时间，优化预约赎回功能和浮动管理费计提方式；三是丰富线上财富管理投资者教育场景，满足个性化投资需求。基金、理财方面推出“全旅程”陪伴服务，对非货币公募基金和净值型理财的AUM覆盖率超过85%。

虽然蚂蚁基金的动作没在恒生电子半年报中赘述，但从上半年的公开报道，可以一窥其探索用户服务的组合拳：

一是改版蚂蚁理财金选，透明展示基金筛选规则外，鼓励配置和长期持有。

5月，金选改版后将基金筛选指标等全面透明化，并通过核心卫星型基金等分类，以及基金追踪、基金经理调研等服务，帮助用户更合理配置和长期持有，后续还会和基金公司提供净值异动解读等服务。

其二，丰富基金详情页的产品风险维度，持续倡导理性投资。

据统计，蚂蚁基金上半年陆续对基金详情页、购买页做过多轮优化，丰富了基金分析维度及风险提示，如新增定投收益栏目，增加最大回撤、波动率、夏普比率、收益回撤比等风险指标等。
其三，与基金公司加大投资者教育与陪伴。

公开报道显示，在蚂蚁基金平台上，基金公司等机构通过智能理财助理支小宝、基金讨论区等阵地，加强用户陪伴和服务，科普定投等理财行为。另外，近50家机构也携手蚂蚁投教基地，以图文、视频、直播、互动答题以及线下“蓝马甲”公益活动等形式，向投资者科普理性投资，目前已覆盖超4亿人次。

由此可见，震荡市场下虽然基金代销机构短期业绩受到冲击，但加深投资者服务已成为各家机构一致的探索方向。这对基民来说当然是好事，机构服务越卖力，基民投资越省心。

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