2021年，全球范围内IPO活动是近几年来最活跃的一年，IPO数量和募资额都达到了新高，纳斯达克市场仍然是全球上市最活跃的市场。

国内资本市场方面，A股在逐步推进全面实现注册制改革的进程中，本年注册制IPO远超核准制， IPO数量和募资额齐创新高，创业板和科创板成为A股上市主流板块，北交所的成立也进一步完善了A股市场，弥补市场流动性。香港市场方面，随着商汤-W（0020.HK）搭上港股末班车，港股2021年IPO正式落幕，回顾全年，港股整体跑输全球市场，IPO情况也不容乐观，IPO数量、募资额相比上年同期双双下滑，破发率上升，但生物医疗企业上市数量进一步上升，中概股仍继续保持回归趋势。

全球IPO活跃，中国市场为重要版图

2021年全球IPO依旧活跃，本文搜集了沪深交易所、北交所、香港联交所、纳斯达克交易所、纽约交易所、伦敦交易所等十几个全球主流股票交易市场2021年的IPO情况，据不完全统计，全年共有2430家企业上市，募资额（以最终实际募资额进行统计，下同）达到4217.03亿美元（部分市场以2021年12月31日市场汇率换算，下同），同比2020年IPO数量和募资额分别增长75.2%和68.54%。
中国内地和香港市场仍然为全球资本市场的重要组成板块，单从企业IPO这一角度来看，在总共2430家IPO和4217亿美元的募资额中，沪深交易所上市企业数量和募资额占全球市场的21.56%和20.24%，港交所占比分别为3.99%和9.93%，合计IPO数量和募资额分别占全球市场的25.56%和30.16%。
2021年全年，全球市场中无论是从IPO数量还是从募资额的情况，金融业和信息技术均为市场表现较为突出的行业，两大行业合计占比分别达到49%和58%。
在全年募资额排名前十的IPO企业中，中国本土企业达到六席；募资额超过百亿美元仅有一家，为美国电动车企——Rivian Automotive。注：1、表中排序根据募资额降序排列（下表同）
2、所选范围为全球部分主流市场，数据来源于WIND，可能会有部分遗漏以及数据有所出入（下同）
3、文末附1收录了全球前50大IPO

2021年全球市场尽管出现多种不确定因素，包括疫情持续肆虐、出现变种病毒、通货膨胀以及监管变动，但市场流动资金充沛，投资者信心良好。因此，与上年相比，全球IPO资金仍有较高的增长。

从全球的IPO表现可知，赢面资金仍钟爱美国企业，香港财华社则表示亚洲资本市场整体表现未及美股，中资企业的表现更远远落后，主要原因或与年初中资大型互联网科技股见顶，其后监管措施加强有关，这改变了市场对于国内大型互联网企业的估值方式。而2022年将是一个新的开始，随着形势的变化，包括美股估值趋高、流动性将收紧、国内互联网企业新发展模式的形成、产业形态的变化等等，全球新股市场将呈现另一番景象。

A股IPO：注册制助力IPO数量和募资额双增

2021年全年A股市场（包含北交所以及其前身新三板“精选层”）共有524家企业首发上市，募资额为5437亿元人民币，IPO数量和募资额同比增长20.74%和13.75%，双双创新高。
IPO规模构成上，中小IPO占比仍为主流，近一半的IPO企业首发募资额低于5亿元，同时募资额在10亿元至50亿元这一区间的总募资额最高，占比达到了42.88%。
2021年，注册制IPO数量和募资额均超过核准制，注册制IPO数量占比达到68.89%，募资额达到64.44%，在中国资本市场全面实现注册制道路上更进一步。
而在不同的上市板块的对比上，创业板IPO数量排在第一的位置，但是在募资额上相较于科创板落于下风，科创板以2029.04亿元的募资额排在首位。
根据WIND一级行业分布，工业、信息技术、材料行业为拉动A股IPO数量的三驾马车，占比分别为31%、20%、14%，若从募资额的角度分析，工业和信息技术仍为主要驱动力，而医疗保健行业跻身前三甲，受惠于政府对尚未盈利生物科技企业的持续支持和灵活性，医疗保健业有望继续成为市场驱动力之一。与全球市场金融主导的上市情况不同的是，A股金融行业IPO数量和募资额分别仅占比1%和4% 。
A股前十大IPO中，有9家来自于上交所，其中中国电信（601728.SH）实际募资额近500亿元，成为2021年A股IPO募资之王，第二名三峡能源（600905.SH）仅为其一半左右。前十名总共募资额合计1389.64亿元，占比达到25.54%，超过募资总额的1/4。注：1、文末附2收录了A股前50大IPO
A股市场共有超65家保荐机构对IPO公司进行保荐或者联合保荐，中信证券保荐或者联合保荐数量达到60家位列第一。注：“其他”为保荐或联合保荐数＜5的保荐机构数

据毕马威报告数据显示，目前A股市场仍有770家企业正在进行IPO申请，后备军充足。主要是受到科创板和创业板的众多上市申请推动，显示投资者及市场对这两个板块的信心及认可。同时2021年11月北交所的开市，在一定程度上弥补了A股中中小企业流动性不足的问题，北交所主要服务于专精特新“小巨人”，与当前沪深交易市场相辅相成，将继续支持中国资本市场进一步发展。

港股IPO:市场陷入低谷，急需新鲜血液

2021年港股市场整体较为低迷，无论是从IPO数量还是从募资额都较2020年有所下滑，值得注意的是，2021年上半年得益于快手-W（1024.HK）、百度集团-SW（9888.HK）、京东物流（2618.HK）等几大巨头进军港交所，上半年募资额创新高，达到了2107.9亿港元，但下半年表现平平，呈一副“高开低走”的姿态。2021年全年，IPO数量为97家，总募资额为3264.11亿港元，分别同比下降33.56%和16.07%。
中国内地的企业依旧是港股市场的主力军，2021年IPO企业有超过9成来自于中国内地，8家来自于中国香港本土，1家来自于海外（新加坡）。
2021年共有5家企业以二次上市的方式回归港股，少于2020年的9家，分别为百度集团-SW（9888.HK）、哔哩哔哩-SW（9626.HK）、微博-SW（9898.HK）、携程集团-S（9961.HK）和汽车之家-S（2518.HK），同股不同权上市的有9家。

医疗保健为港股市场中IPO企业数量最多的行业，共有34家医疗保健公司在港上市，成为一大亮点，其中也与市场政策不无关系。但总募资额最多的行业为信息技术，主要是受到快手、百度、哔哩哔哩等头部企业的影响。与A股不同的是，房地产行业在香港市场依旧占有较高地位，2021年有15家房地产企业成功在港上市，占比达到16%。
2021年港股市场IPO共有39只新股出现开盘即破发的情况，破发率达到40.21%，高于上年同期近9个百分点。
港股前十大IPO，均为中国内地企业，有三家来自于中概股回归二次上市，这三家募资额占比十大IPO的30.22%。前十名总共募资额达到1883.43亿港元，占比高达57.7%，其中最高为快手的483亿港元，十大IPO中有四成为信息技术行业。注：1、文末附3收录了港股前50大IPO

2021年以来，港股市场在全球范围内表现欠佳，截至2021年12月31日，对比上年同期恒生指数累计下跌了约14.8%，若对比2021年2月份最高位，跌幅达到26%。2021年港股IPO情况也较差，但伴随着中概股陆续回归以及香港方面引入的SPAC制度，2022年可能为港股市场带来更新鲜的血液。

此外包括大摩、瑞银、中金公司在内的13家机构纷纷表达了2022年对港股的期待，多家机构表示港股2022年低估值成核心因素，市场依旧具有较大波动，并有望实现底部重生，恒生指数最高看至28600点。