从世界瞩目舞台跳转另一行业，熊猫烟花曾经的辉煌还会出现么？

 

图1 熊猫金控2014年主营收入占比 数据来源：Wind数据库

图2 熊猫金控2015年（转型当年）主营收入占比 数据来源：Wind数据库

（二）金融板块在盈利方面也占显著优势

从2017年年报中我们可以看到，金融板块的收入高于烟花产品销售营业收入，是其烟花收入的三倍，但金融板块业务的成本仅是烟花产品销售营业成本的33%。2018年上半年，金融板块总盈利2874.26万元，烟花产品销售总盈利487.06万元。互联网金融等金融板块在盈利方面也占显著优势。

2017年到2018年三个半年，除银湖网外，旗下广州熊猫小贷在三期内平稳发展；而西藏熊猫小贷仿佛坐过山车一般忽高忽低，甚至在2017年下半年出现了亏损。金融理财产品在盈利总量上分别为1243.09万元，488.23万元，2874.26万元。烟花板块分别为544.47万元，-427.34万元，487.06万元。

（三）银湖网在金融板块中的地位愈发重要
 

图3 银湖网在金融板块中营收的占比 信息来源：熊猫金控公开信息 零壹财经·零壹智库整理

 

图4 银湖网在金融板块中盈利的占比 信息来源：熊猫金控公开信息 零壹财经·零壹智库整理

从上述两个图表中我们可以看到，不管在营收方面还是盈利方面，银湖网在金融板块中的地位都越来越重要。截至2018年上半年末，银湖网在营收方面占到了金融板块的43%，盈利方面占到了40%。

但，笔者关注到，8月29日有自媒体发文指出，熊猫金库实控人赵伟平在8月27日的直播中，承认了平台存在"逾期和挤兑"情况。同日，银湖网发布公告称上述文章提及"公司四至五个亿的坏账"、"银湖网逾期、挤兑"等情况均不符合事实。从银湖网平台客服看，银湖网从7月下旬开始出现了债转慢问题。从官网的数据看，2018年8月30日上午，银湖网债转区转让标有86页共860个转让标。截止2018年9月12日下午，银湖网债转区转让标有5页共50个转让标。相比之下，银湖网目前似乎没有存在很严重的债转困难。

另外，年中报显示，2018年上半年，银湖网营收4107.70万元，同比增长70%，盈利1813.29万元，同比增长1512.24%。其官网数据显示截至8月1日平台历史逾期率为0。

三、后续将如何发力呢？

针对熊猫金控、银湖网最近的一些问题，笔者试图和熊猫金控相关负责人取得联系，不过截止发稿时间，尚未得到回复。

熊猫金控整体上是朝着积极方向发展，但正如上文所示，也不免出现小的波澜，不过值得注意的是，赵伟平最近都在传递出这样一种信号：自己作为熊猫金控实际控制人，会为投资人负责。而在8月24号银湖网的直播上，更是直言自己会做兜底的那个人。

可以看到，在烟花市场日渐萎缩的情况下，持续转型才是正道。在互联网金融整治结束之后，经过外部的投入和内部的消化，小试牛刀的熊猫金控或将持续发力互联网金融，其整个金融板块也有望继续壮大。