【专栏】如果99.9%的数字货币都一文不值，你还相信区块链吗?
夏心愉 · 零壹财经 2018-03-12 10:24:19 阅读：21577
文/张银旗
探讨一个事物的时候，首先知道是什么，进而才能发现问题，讨论其发展，判断会怎么样。这是思考的逻辑，也是本期“愉见财经”行文的逻辑。
壹：区块链是什么
提示：如果您已经阅读了下面两篇白皮书，请跳过本文第一部分直接阅读后文。
比特币：一种点对点的电子现金系统（Bitcoin: A Peer-to-PeerElectronic Cash System）
以太坊：下一代智能合约和去中心化应用平台（Ethereum：A NEXT GENERATION SMART CONTRACT & DECENTRALIZED APPLICATIONPLATFORM）
很多人并不了解区块链到底是什么，大多数人只是通过解读性文章来“摸象”。但解读性文章各有侧重，不是“大象”全貌本身，因此人们对区块链的了解也可能停留在“大象”的一条腿、或一根鼻子上。
对于有技术基础的朋友，建议直接去看比特币和以太坊白皮书，这两篇论文，说明了比特币是什么、区块链是什么；对于另外一部分人，“愉见财经”抽象成事例，而不是解释技术，尽量以简单的语言，简洁的表述让您理解比特币和区块链。
一、比特币是什么
双重支付问题：有一个比特村，没有银行，A村名付给B村民100个金子，在没有第三方结算情况下，怎么防止A村民又把这同一份金子付给C村民？
分布式全局记账：A村名付给B村民100个金子，每个村民在各自的小本本上都记下来这条记录。
链式账本：每10分钟写一页，写下这10分钟内的交易，当前页知道上一页和下一页编号，但不知道再前面页和再后面页的编号，形成一个链式账本。
工作量证明：防止有村民用假名字伪造账本，每个记账的村民一起在矿山的一个区域找金子，谁找到区域的金子就立马开始记账，然后通知所有村民跟着他记下这一页的帐，下一个10分钟继续。
激励：把金子奖励给最快找到区域金子并记好账目的村民，有这样的奖励大家才愿意不停地记账，才有更多人加入记账。
共识机制：要想伪造整个链式账本，必须说服超过总数一半工作量的村民，随着加入的村民越来越多，总数越来越大，难度越来大。
有限数量：总数只有2100万个金子。
比特币就是上文中的金子，是一种点对点交易的电子现金，每一页就是一个区块；每一个区块只记录着上一个区块的编码和下一个区块的编码和转账记录，形成一个链条；这个链条可以一直增长下去，谁想伪造某一个区块上一条记录，需要对这一页及后面所有区块进行伪造；而且随着时间推移新的区块还在不断生成，村民就是一个个对应的计算机，不是看计算机的数目，是看计算机的能力；加入的计算机越多，伪造账目代价意味着你要控制加入这个系统超过一半的计算机算力，这样通过去中心化的分布式网络解决了点对点支付中双重支付问题。
这个时候我们回归到经济学的常识，总量2100万个比特币在这个去中心化的分布式网络中各个节点之间点对点地流转，流通的货币总量不变，甚至随着丢失，还会减少，那随着进入比特币流通体系的流通商品（法币）总量越来越多，比特币的购买力就会提升，反之，随着进入到比特币流通体系的流通商品（法币）总量减少，比特币的购买力也会下降。
如果我们把今天的法币也视为是一种商品的话。
二、区块链是什么
2009年比特币出来之前没有区块链，比特币出来之后很长一段时间也没有将实现比特币的底层技术即区块链技术分离出来，直到2014年以太坊对比特币底层技术区块链生成机制、共识机制进行改进，并且对区块功能进行了加强，不仅仅记录简单的转账文本信息，让区块有了可编程功能，让使用者不再需要考虑底层区块链实现技术，可以方便地发行其它数字货币，也可以将数字资产、合约等放入到新一代区块链以太链上。
以太坊将区块链变成一项平台技术，与作为数字货币应用的比特币分离，让区块链不仅仅用于数字货币发行，也可以用于其他领域。好比今天手机操作系统Android，操作系统帮你搞定了对硬件各种资源的管理，你只需要按照操作系统平台的规范性要求将想法实现成运行在其上的应用。
只不过目前区块链技术平台没有操作系统这么强大，区块的大小还很有限。以太坊的以太链主要提供的是智能合约功能，对以太链的使用需要消耗一定数量的以太币，开源的代码可以生成新的类以太链。
三、区块链目前的一些问题
- 效率问题（去中心化与处理效率的博弈，比特币每10分钟生成一个区块，每个区块最大1M大小容量，最多记录2000条交易，相当于每秒最多处理3笔交易）；
- 各条链彼此孤立问题；
- 分布式全局数据存储问题；
- 共识机制中采用算力证明导致算力竞争引起的资源浪费问题。
不过有问题不可怕，重要的是发现问题和解决问题。世界上没有完美的技术，只有先进的技术，只有更适合解决问题的技术。
贰：ICO的创新与泡沫
警示！一个残酷的判断：现在（时间戳2018年3月）已有的ICO项目超过99%接下来1年会死掉；Coinmarketcap上1541种（时间戳20180306）数字货币和通证，未统计进来以及还没上交易所的上万种数字货币，接下来1到2年内超过99.9%的会一文不值。
为什么？
因为90%项目没有自己的区块链（空气），剩下的9%基本没有交易没有应用上链（空链），再剩下的1%有交易在努力拓展应用、资产上链，最后不超过0.1%的那些真正为社会、行业带来变革的区块链会活下来，这些区块链对应的数字货币或者通证即使用权、投票权，甚至分红权的价值会随着进入链条的应用、经济活动价值成长。
一、ICO的创新（是什么）
比特币经过5年多流通，2014年7月时价格在600美元左右。2014年7月以太坊以白皮书，预售以太坊的通证以太币募集比特币，1个比特币兑换2000以太币募集了31531个比特币，价值1800多万美金，用来支撑做以太坊这个项目。
以太币是使用以太坊的区块链比如写入一个智能合约需要用到的通证，这样合约才能写入区块。进入到区块链中，分布式网络节点保证了合约的安全不受伪造更改，消耗的通证奖励给了努力生成区块的节点，这样才有人愿意建设基础的计算资源和存储资源设施，随后以太币进入到数字货币或者通证交易所，可以自由的进行买卖以太币，这就是ICO，首次币发行。
以太坊将区块链变成一项平台技术，让区块链不仅仅用于数字货币，也可以用于其他领域，使发行新的数字货币或者通证更容易，一个典型的ICO分配比例模型（简要模型）：
通证数量固定，通证的价值取决上链应用规模，经济活动规模。
ICO的创新在于将区块链使用通证进行预售，参与者获得了这些通证，然后通证就可以流通，这些基于区块链技术发行的通证可以直接进行点对点的交易，看好这条链发展价值的参与者可以买入持有对应的通证，不看好可以卖出原先持有的通证，相当于直接进入到公开交易市场，不管个人机构可以直接买卖通证。
（友情提示：上文所有的讨论都是价值，而非价格。）
二、ICO的泡沫（问题）
越来越多数字货币和通证交易所开设，引入越来越多的用户，每一个用户都带来了资金，上涨又会带来更多用户，带来更多的资金。从初期的价值推动价格上涨转变到资金推动价格上涨，一波一波推高数字货币和通证的价格，这样的价格与价值匹配吗？
1．目前数字货币和通证交易市场规模（外在价格）
所有市场365天24小时交易，总市值4400多亿美元，24小时换手近4%，与比特币挂钩40%，比特币总市值1800亿美元，以太坊800亿美元，两者占整个市场60%市值。
比特币和以太坊基本作为这个市场法币，每个新数字货币和通证在ICO的时候都是募集比特币和以太坊，所以整个市场其他货币都是与比特币和以太坊挂钩兑换，形成的交易链条：
流入：法币（美元）——比特币/以太币——其他数字货币和通证
流出：其他数字货币和通证——比特币/以太币——法币（美元）
由此来看一个市值与资金关系估算模型：
流通市值：总市值4400亿美元，其他货币都与比特币和以太坊挂钩，两者2600亿美元，以太坊本身一部分与比特币挂钩，估算实际总市值2200亿，考虑到一部分数字货币并未流通，流通市值大概在2000亿美元
交易量：24小时交易量170亿美元，包含法币与比特币以太坊交易量，也包含数字货币之间交易量，根据细分数据估算比特币与美元交易量大约30亿美元，以太币与美元交易量大约10亿美元，其他数字货币与美元交易量大约10亿美元，实际美元与数字货币的交易量50亿美元
真实换手率：不是总市值换手率近4%，是2.5%左右（50亿美元/2000亿美元）
交易人数：2018年1月29日coinbase公布注册人数1400万，币安公布注册用户600万，ok首次公布注册人数2000万后，火币网也第一次公布注册人数2000万左右，考虑到这些平台用户重叠，估算实际注册总人数3000万，活跃用户占50%，那就是1500万人参与交易
在一个365天24小时不间断的交易市场，每天美元与数字货币之间直接兑换交易50亿美元，那么总资金有多少美元？
如果按一周换手2次（3.5天换手1次），那资金总量175亿美元左右，175亿美元撬动了2000亿美元比特币和以太坊市值（剔除比特币和以太坊互相兑换部分）！由于其它货币与比特币和以太坊挂钩，撬动了整个4400多亿美元数字货币和通证市场，资金流入会放大涨幅，所有数字货币和通证跟涨，资金流出也会放大跌幅，所有数字货币和通证跟跌，超过20倍杠杆放大涨与跌。
2．这些数字货币和通证对应的区块链项目进展（内在价值）
一个真实的案例：2018年3月5日一个区块链私募基金工作人员分享他们投资的一系列区块链项目，其中一个上了数字货币和通证交易所的币，在上述的1541种中，我好奇的打开其在Github上的工程是空的，项目工程在哪里？对应的区块链在哪里？怎么判断数字货币或者通证的内在价值和未来成长价值？
基础判断：一是看团队，二是看项目白皮书是否可行，三是看GitHub工程。
核心判断：最重要的是看区块链生成的区块上通证交易和其上应用情况。
目前90%项目没有自己的区块链（空气），剩下的9%基本没有交易没有应用上链（空链），再剩下的1%有交易在努力拓展应用、资产上链，最后不超过0.1%的那些真正为社会、行业带来变革的区块链会活下来，这些区块链对应的数字货币或者通证即使用权、投票权，甚至分红权的价值会随着进入链条的应用、经济活动价值成长。
ICO泡沫部分什么时候刺破？1年内，最慢2年内。
参与者越来越了解区块链是什么，无区块链（空气），有链但没有应用（空链）的数字货币和通证会越来越多的识别出来。
逐利资金潮水的褪去，流入资金跟不上套现离场的资金，资金净流出，目前已经到了回报瓶颈期，有挣扎但潮水总归退去，价格总会回归价值。
叁：区块链的未来
如果99.9%的数字货币都一文不值，你还相信区块链吗？
现有世界依赖于中心化的机构作为第三方，无论社会治理，还是商业经营，人们的身份、资产等等都需要登记注册在第三方，信息与互联网精简了中心机构层级，让这个世界趋于扁平化，提高了生产效率，可以最简到个人—>平台—>个人。如何摆脱中心化平台？
去中心化的思想，区块链技术是第一个可靠的解决方法，通过分布式网络的共识机制，让点对点直接信任，思想到方法，实践验证方法是可行的，证明这个思想是有价值的，未来去中心化的思想下可能还有其他方法。
参与者看到这样的具体的实践，开始逐步接受去中心化思想，技术是思想的一种表现形式，互联网是，区块链也是，其他技术也是，科技与艺术都是表现我们人类的思想的方式。
区块链不仅仅是一种技术，更是一种思想，也是一种分布式协作生产方式。
区块链的未来会怎么样？
身份上链，个人数字化信息的部分归属个人，不应该在多个社会商业机构存在复制。
资产上链，房屋、土地、股权、债券、现金等等点对点交易即结算。
众包与共享更加透明与可行，社区成为超越公司更有效的生产组织。
……不要以你现在的能力，限制对未来的想象力。
我们人类正在不同维度的准备迈向远方。正如大航海时代，不仅仅因为技术更进步，社会组织也更高效，科技开疆拓土，去中心化分布式网络或许是解决人口增长与中心化治理效率问题的有效方法。钢铁侠在造火箭，当我们去到一个新星球开拓的时候，除了发展生产生活（生产力），还需要建立的是货币与选票（生产关系）。
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