萨摩耶金服拟赴美上市背后:金融科技战果颇丰之年

网贷 沈拙言 · 零壹财经 2018-09-30
时值狗年,这家“以狗命名”的金融科技公司拟赴美上市,开启全新篇章。

北京时间9月29日一早,萨摩耶金服,向美国证券交易委员会(SEC)正式递交了首次公开招股(IPO)上市申请文件。

萨摩耶金服成立于2015年5月,是中国内地第一家纯线上跨机构信用卡账单分期服务商,通过其产品“省呗”,主要为信用良好的千禧一代用户(1980年至1999年出生)提供消费金融服务。产品主要包括跨机构信用卡账单分期业务、预借现金和信用贷款三大类。

根据招股书,萨摩耶金服(境外主体为“Samoyedholdinglimited”)计划在纽约证券交易所(NYSE)挂牌上市,股票代码为“SMY”,拟募集8000万美元资金,摩根士丹利、德意志银行、中金公司为此次萨摩耶金服IPO的承销商。

招股书显示,截至2018年6月30日的六个月,萨摩耶金服的净营业收入为2.3亿元人民币,同比增幅达176.8%;同期,公司的净利润为2560万元人民币,同比扭亏。

作为一家与持牌照金融机构竭力合作的企业,萨摩耶金服净收入的巨大增幅与近年来信用卡市场的繁荣不无关系,同时证明“科技赋能金融”的道路价值颇高,值得探索。

低费率、低坏账  用户近年迎来海量增长

根据招股书,跨机构信用卡账单分期是萨摩耶金服最主要的业务板块,占平台2017年全年撮合成功贷款总额的74.7%。具体来看,该产品的借贷金额在3000到30000元人民币区间内,年化费率从10.04%到24.00%(IRR口径)不等。

根据全球著名咨询公司奥纬咨询的分析显示,萨摩耶金服是目前唯一一家提供加权平均年化费率18.25%以下(IRR口径)跨机构信用卡账单分期服务的机构,低于银行自营信用卡分期利率。其中2017年全年和2018年上半年的加权平均年化费率分别为15.1%和15.5%。

由于费率较低,且主要用户为信用情况普遍良好的千禧一代用户,萨摩耶的用户信用质量一直处于行业较高水平。

毕竟在信用卡账单分期这样高频且使用场景众多的业务当中,低费率是斩获新用户、提升老用户黏性的神奇法宝。

数据方面,用户规模方面也延续了去年的海量增长。截至2016年底、2017年底、2018年6月底,省呗平台注册用户数分别为640万、1700万、2440万,今年上半年较2017年同期实现翻番。

平台的重复借款比率在2016年、2017年和2018年上半年,分别为55.5%、74.5%、80%。用户在其平台上平均贷款次数2016年,2017年,以及截至2018年上半年,分别为2.6次、3.8次和4次。

低费率是否带来难以承受的坏账率?

逾期情况方面,资产质量方面,按账龄(Vintage口径)计算,公司跨机构账单分期和预借现金业务的不良率(即M3+逾期率)≤1.31%,可对比的一个数据是,截止今年二季度末,国内11家已公布半年报的商业银行信用卡业务不良率平均值为1.48%。

凭借其招股书中披露的自建“欧拉”获客渠道监控系统,萨摩耶金服的资产质量较之银行略胜一筹。

资金方面,萨摩耶金服与19家持牌金融机构合作,为金融机构合作伙伴的贷款交易提供便利,收取服务费,而不承担交易的信用风险。

另外两项主要业务与信用卡账单分期业务互为补充。

预借现金则是对信用卡代偿服务的补充的小额现金贷。年化费率在15.58%到24%(IRR口径)之间,2017年全年和2018年上半年的加权平均年化费率为20.7%。

信用贷款为额度在2万-5万元间的较大额现金贷,周期3-12个月,年化费率为24%-36%。

根据招股书,萨摩耶金服还为客户提供信用卡办卡、保险产品和第三方金融服务商提供的理财产品,以满足客户生命周期中不断变化的金融服务需求。

市场欣欣向荣  金融科技焕发更多活力

根据奥纬咨询和招商银行的数据,2017年中国信用卡生息资产余额(包括循环余额、账单分期和预借现金)达到2万亿人民币,其中账单分期的市场规模就超过万亿元,而金融科技公司能参与的市场空间也在数千亿元上下,并且这个数字还随着持卡人群和授信规模的增加而快速扩大。

巨大的市场前景让金融科技公司收获颇丰,更加深了与金融机构的合作脚步。

上文提到,萨摩耶金服已经与19家持有牌照的金融机构建立合作关系,包括商业银行、消费金融公司、信托公司和小额贷款公司。目前,萨摩耶金服正在迅速向“去兜底”助贷模式变革,基于该模式,萨摩耶金服无需以预留风险准备金、担保或支付任何贷款违约保险的形式提供任何兜底。2018年上半年,公司已有约56.2%的撮合成功交易量是基于“去兜底”模式完成的,而2018年6月当月,基于该模式撮合交易的比例已经上升到71.0%。

今年是金融科技公司战果颇丰的一年:蚂蚁金服新一轮融资140亿美元,创下迄今为止全球最大的单笔私募融资金额;京东金融融资约130亿元人民币,投后估值约1330亿人民币;51信用卡在香港上市,市值百亿港元;为金融机构提供金融科技解决方案的品钛也刚刚在美递交了招股书。

在互联网金融科技公司的猛收战果中,在蚂蚁金服这样的巨头示范性作用下,银行一面与金融科技公司合作,一面开始自己单干。

2015年底至今,兴业银行、平安银行、招商银行、光大银行、民生银行、建设银行相继成立了金融科技子公司,即兴业数金、金融壹账通、招银云创、光大科技、民生科技、建信金融科技,开发金融技术来服务自身业务,也做技术的对外输出。

工行董事长易会满曾表示,金融科技是最近几年投入最大的领域之一,是工行转型的关键;建设银行董事长田国立在2017年度业绩发布会上笑称:“近些年来传统银行一直备受金融科技公司的折磨,现在我们可以说,老银行也要颠覆它们了”;招商银行行长田惠宇则将招行定位确定在“金融科技银行”。

传统金融机构与互联网金融科技公司齐发力,在未来,或许还能散发出更加夺目的光芒。
 

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