四面爆雷，是P2P上市的好时机？

网贷花球零壹财经 2018-08-15

关键词：P2P上市 P2P爆雷 微贷网 上市融资

P2P爆雷潮下，“上市系”身份站台纷纷失效，微贷网此番上市意义何在？

今年6月以来，国内P2P网贷行业遭遇了可能是有史以来最严重的危机。普遍认为，此次"雷潮"之所以严重，是因许多规模较大、运营时间较长的平台也"参与其中"。在以往危机中，小平台倒下，对头部平台是"多多益善"；而本次危机，大平台倒下，对头部平台则多了些"唇亡齿寒"的味道。

尽管头部平台目前表面看来风平浪静，但行业观点普遍认为，本次雷潮一定程度导致了投资者的无差别退出，许多头部平台同样遭受资金流出挑战。

在监管政策仍旧不甚明朗情况下，业务规范的平台也会苦于此番"雷潮"，寻求行之有效的应对措施，稳定投资者信心非常必要。除了进一步强调运营数据透明化、组织深化与投资者互相交流外、倡议行业社会信用体系建立之外，本来有意上市的网贷平台或将加速准备。

已于美国当地时间8月10日向美国证券交易委员会(SEC)提交了IPO申请文件。文件显示，微贷网将申请在纽约证券交易所挂牌上市，股票代码为"WEI"。

据零壹财经P2P平台运营周报显示，上周微贷网共发放贷款1.2万笔，环比上升17.6%；放贷总额9.4亿元，环比上升15.2%，交易规模经过8月初的跌落后开始持续恢复至正常水平。

曾几何时，"上市系"作为P2P平台引以为豪的身份，和"国资系"、"银行系"等标签称号一样，都是平台增信的利器。但是残酷的事实就像小孩一样，正毫不讲理地扯下这些光鲜的外衣。

资料显示，不少上市公司都已经抛弃P2P业务，它们意识到涉足P2P已经无法带来预想的效果，处理不好反成累赘。

"上市系"失效，那"上市"何如？

中国互联网金融（或金融科技）企业对上市是热衷的，P2P平台自不例外。据坊间传闻，除了已递交上市申请的微贷网，目前有意上市的平台还包括PPmoney、、麦子金服、、团贷网等选手。

2015年7月18日，中国人民银行等十部委联合发布《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》（以下简称《指导意见》），该意见对网贷给以明确定位和要求，被认为是互金领域"基本法"。

此外，《指导意见》还鼓励符合条件的优质从业平台在主板、创业板等境内资本市场上市融资。如今三年过去，由于监管细则不明、严苛上市条件、排队上市企业过多等诸多原因，A股市场仍难觅网贷平台身影。国内上市无望，出海那是自然的事。

通常来说，上市是企业规范化运营的标志，是"实力"的代名词。在"爆雷"敏感时期，P2P网贷行业正面临着诸多困扰，选择此时上市，对于品牌提升的效果更明显。

当然，经过十多年发展的P2P网贷，也早就过了"一家上市，一窝欢呼"的年纪。微贷网此时IPO，对提振行业信心的作用可能十分有限，对抑制"雷潮"可能也起不到多大作用，但对自家投资者以及员工，可谓是打了一剂强心针。

此外，除了品牌建设，上市对于公司最直接的意义还是融资。

首先，让我们忘掉那些ABC轮，上市可为公司带来更多融资途径。除IPO时的首次公开发行融资，此后还有向公开市场再融资、非公开发行再融资、并购时的配套募集资金等。其次，相比非上市公司，募资能力也有所提升。一方面因为上市公司向公众募股增加募集资金对象的范围，另一方面股票的流动性也增加了后期PE的吸引力。

微贷网赴美上市申请显示，通过此次交易微贷网最多可筹集1亿美元资金。

公开资料显示，微贷网于2011年7月8日上线运营，是国内"互联网+汽车金融"的先行者。分别在2014年、2015年、2016年获得A、B、C轮融资，投资方来自浙商创投、、嘉御基金等。

上市好处多，但非万事大吉。

抛开那些所谓已爆的"上市系"不谈，企业本身上市确实变得更靠谱。正常情况下，投资者也会偏好投向上市的P2P平台。认为上市后的平台对外进行的信息披露必须满足上市公司披露标准，这会在一定程度上避免虚假数据。

但需注意，在P2P网贷的世界，标的信息和上市财报披露是两个不同概念，哪个与投资人资金安全关系更深，不言而喻。

上市所需披露信息，一定程度也会给上市企业带来麻烦。微贷网招股书披露，提供期限1至36个月，金额3万至20万元人民币，年利率20%-36%的汽车抵押贷款服务。赤裸暴露了平台、投资人在收益上的分成情况。此时若强调"投资有风险"，当投资人承担逾期风险的话，多少会有落差。

回头看目前已上市P2P网贷平台，比如、、、等，不难发现大部分P2P上市之后第一件事，就是降息。不过就当下关头，若微贷网按上市即降息的惯例，说不定还会受到"欢迎"，认为更安全了。

近期有P2P平台CEO告诉笔者，称甚至收到投资人"降息"的建议。实际上这种上市降息行为，只能说明上市后"生意"更好了，和安全没有必然联系。

另一方面，美股相对宽松的准入，本质上已是给这增信效果打了折扣，此外企业从美国退市也是常有的事，投资人有需要知悉。单就增信效果而言，A股无疑更高。

据投资时报报道，受本次"雷潮"影响，国内第四家在美上市的网贷公司和信贷在社区爆出提现普遍延迟问题。因此，上市绝非完事大吉。

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