杨一夫：爆雷源于风控水平与交易规模的不匹配优化资产质量才能走得更远

网贷沈拙言零壹财经 2018-08-07

关键词：资产质量 爆雷 风控 人人贷 P2P网贷

"扩张节奏很重要。"在杨一夫看来，一个平台长远、平稳的发展应该拥有自己的"道"，而非复制别人的"术"。

引言

P2P网贷行业到了关键时刻。

它现在需要坚强站在疾风骤雨下，回答来自各个层面、包括从业者本身的疑问。

此刻，需要把最真实的P2P网贷行业，把一批代表性平台的真实情况，把一批企业家、协会代表的想法和行动，呈现给市场、参与者和关心P2P网贷的人。

这是艰难的，但是，有勇气才有未来。

为此，零壹财经推出系列专访，请P2P网贷行业的关键人物，给出关键答案。

本文为零壹财经推出的"关键时刻，关键回答"P2P网贷系列专访之--对话人人贷联合创始人杨一夫。

杨一夫认为，本轮P2P网贷危机始于部分自融、诈骗、庞氏的平台因经济下行而爆雷，由此，投资人信心动摇，进而导致一些资产质量与运营水平较差的平台被殃及，危机开始蔓延。

6、7月份行业危机中倒下的多数是2014年、2015年步伐走得比较快的平台。这些平台在急剧扩张的过程中积累了较大风险，行业震荡中对危机缘由出现误判，自身的风控能力、资金储备与交易体量无法匹配，导致无力继续经营。

从长远发展的角度来看，集中性爆雷危机只是暂时的，固然部分劣质平台遭到洗牌倒下，但合理应对危机的平台在未来若能致力于科学风控，优化资产质量，遵循监管要求回归中介本质，危机过后将迎来更大的发展机遇。

爆雷源于风控水平与交易规模的不匹配

2014、2015年是整个行业飞速发展的年份，多数平台疯狂扩张，交易规模能做多大就做多大。杨一夫认为，正是在这样的诉求下，平台资金端、资产端质量都无法保证，衍生出大量羊毛党投资人和还款意愿薄弱、共债严重的借款人。许多P2P机构的涌入、扩张、竞争，更是导致这两者的数量飞速增长，为行业的发展积累大量风险，也影响了整体上行空间。

"扩张节奏很重要。"在杨一夫看来，一个平台长远、平稳的发展应该拥有自己的"道"，而非复制别人的"术"。

在狂热的市场中，如果一味扩张，并在这个过程中没有培育出较好的风控能力及稳定的盈利模式，可能意味着用最大的努力获得了最差的资产，基础不稳最终会成为影响前行的重大阻碍。

"在行业最火的时候用最稳的步伐走。"这就是杨一夫所坚持的"道"。

此前爆雷的平台，多深陷大量逾期、逃废债的泥潭。作为交易撮合方，一些平台为保持行业竞争力，误判了危机缘由和严重性，铤而走险动用本该用于维持机构运营的自有资金，甚至动用其他用户资金进行刚性兑付，最终不仅没能弥补窟窿，还走向庞氏深渊，给用户造成更大损失。

资产质量是行业能够保持平稳良性可持续发展的根本所在，平台需要建立与交易体量相匹配的风控体系，不断优化资产质量，保持自有资金充沛，方能在浪潮中走的更远。

回归中介本质——P2P网贷行业当下应做的事

在过往的雷潮历史中，曾发生过借款人选择向行将就木的平台借钱，然后通过自媒体、论坛等恶意造谣，造成投资人提现挤兑最终把平台搞垮的情况。

杨一夫希望能够通过本次危机，促使监管层加大对借款人失信行为的威慑，对失信被执行人进行更多维度的限制，进而提升借款人的违约成本，保护出借人的利益。

另一方面，杨一夫呼吁平台坚持中介服务的本质。即便因为市场动荡导致平台停止新业务，也要有能力维持平台基本运转，保证原有的债权债务关系不灭失，必要时可交付公安机关。这是对投资人合法权益的尊重，也是对借款人失信行为的限制。

杨一夫认为，作为借贷交易的撮合方，平台有必要在借款人逾期的情况下履行催收义务，如果在逾期频发的过程中为了稳定投资人信心，屡次用自有资金去填补，一旦情况进一步恶化，平台将无力承担正常运营所需的人工成本、催收成本等，甚至无法保护好清晰的债权债务关系，让一些恶意逃废债的借款人得偿所愿。

杨一夫认为，当下也是开展深刻的投资人教育最好的时机。不少投资人在这波雷潮里对于投资风险有了更直观的认识，对于平台的优劣性也将拥有更好的鉴别能力。

投资人对于平台鉴别能力的提升,导致某些品牌普及度不高的平台资金端将面临窘境——无钱可借，借款人在这些平台借不到钱，会选择发展较好的大平台。

这样大平台就拥有了筛选资产端的主动权，可通过严格的风控手段获得更好的资产，这将成为危机中最关键的收获。

对于投资人教育，杨一夫首先谈到的是信息披露。一个平台良好的信息披露制度在提高资金透明度、保护投资人合法权益等方面具有显著作用，也能提升平台的公信力和民众。

此外，合同中应明确投资过程中可能产生的问题及风险，让投资人知道自己将承担何种风险，平台应提供何种服务。

风控水平与盈利能力是渡过危机、不断前行的关键

谈及未来行业的发展，杨一夫认为平台应该坚持加强自身的信息安全和资产风险的管控，提高自己的盈利能力。

已出问题的平台除纯粹自融、诈骗之外，大部分并没有良好的资产风险控制能力，他们为了生存寻求各种担保方，但风险在这个过程中不会减少，而是在多家机构间传递并不断累积，一家平台的资产端出问题会影响多家平台的兑付，进而引发行业地震。

"良好的风控能力是保障基础资产质量的屏障，也是平台能够在风险集中爆发期免受波及岿然不动的根本。"

杨一夫认为，平台应在常规发展运营中锻造自己的盈利能力，盈利能力所带来的资金储备量是保护平台应对危机的重要组成部分。单纯的跑马圈地对于金融服务者而言并不适用，合理、良性的盈利能力会帮助平台走得更远。

"做平台的核心指标就是盈利，无须刻意追求多高的规模，应该追求的是盈利效率。"

P2P网贷应专注服务小微

"P2P网贷平台应该继续充当传统金融业务的补充，本质是普惠金融服务小微。监管也希望看到P2P网贷行业在此方面发挥更大的作用，从限定单笔借款金额等政策中，都能明确看到这一点。"杨一夫认为。

大额贷款需要更低的资金成本，更大的资产管理规模，更丰富的资产类别去平衡和对冲不同时间点上的风险表现。所以，这类业务天生是传统金融机构的业务，并不适合网贷这样一个更加数据驱动，互联网属性也更重的行业。

"服务小微企业、个体经营户才是P2P网贷行业应该承担起的社会责任。"

杨一夫介绍，真真正正以服务小微企业、个体户为主要业务的平台，在今年的危机浪潮中并没有受到太大的影响。经济下行时，即使生意失败，借款人每月偿付2-4千元借款本息的能力不会受到本质影响。受本次危机影响较大的P2P平台可能本身业务并没有符合小额分散的监管要求。

当下，小微企业和个体经营户依然面临着融资困难的尴尬处境，迫切需要市场的支援。解决一个小微企业的融资问题，即可缓解十几甚至几十人的就业压力。所以，解决小微企业融资问题不仅蕴涵着可观的经济价值，也同样蕴涵着巨大的社会价值。但是，因为伪造小微企业主的身份较为容易，所以平台更应该加强自身的风控体系建设，对资产端的质量严格把控。

杨一夫认为，全国7300万小微企业主和个体经营户正是实体经济中的中坚力量，这一市场潜力巨大。P2P网贷服务这类个体的小额资金需求拥有先天优势，或将成为政策重点支持的方向。

零壹财经 · 零壹智库发布《关键时刻：P2P网贷危机调研报告》，对6月底以来的P2P网贷危机起源、特征、行业影响等进行了全面分析，并提出10条建设性意见。

阅读报告全文，请点击《关键时刻：P2P网贷危机调研报告》