对话建元资本董事长王炜：用直租“制造”二手车市场

互联网+ 零壹融资租赁研究中心零壹财经 2016-09-07 阅读：4504

关键词：建元资本 直租 二手车

王炜认为，车贷只是汽车金融的1.0版本，“真正的融资租赁”才是汽车金融未来的出口和方向。

王炜认为，车贷只是汽车金融的1.0版本，“真正的融资租赁”才是汽车金融未来的出口和方向。“真正的汽车融资租赁”，按照他的定义，就是体现包牌价（指这个价格包含了新车至上牌的全部必要费用，不包含汽车各种保险）的直租产品。

“车贷只是汽车金融的1.0版本，‘真正的融资租赁’才是汽车金融未来的出口和方向。” 建元资本（中国）融资租赁有限公司（下称“建元资本”）董事长兼总裁王炜认为。

汽车零售融资产品主要是贷款和租赁，租赁又分为普通租赁和融资租赁；目前国内最常见的还是车贷。

王炜希望打开新的局面，即“真正的汽车融资租赁”，按照他的定义，就是：体现“包牌价（指这个价格包含了新车至上牌的全部必要费用，不包含汽车各种保险）”的直租产品。“这也是融资租赁差异化的体现，类贷款的回租模式是没有办法脱颖而出的，对整个汽车金融市场的格局和产品也不会带来大的改变”。

直租车辆 “制造”二手车市场

“车龄长，里程长，车况老旧，达不到认证标准是目前我国二手车的困境。”王炜说道，中国新车的平均持有期限长约6年，如果新车以这样的速度替换进入二手车市场，势必会对二手车市场的规模扩张带来阻碍。

2015年中国新车市场规模接近2500万辆，今年上半年整体增长率高达9.8%，远高于美国新车市场的增长率；2015年美国新车市场规模为近1780万辆，且为2008年金融危机以来的历史新高。美国的二手车市场规模约为4000万辆，且近几年都保持在3900万辆至4000万辆的高位，而中国二手车市场规模仅为900万辆。

“之所以有如此差距，正是因为美国汽车租赁的渗透率要远高于中国。”王炜分析道。

究竟如何利用融资租赁这一金融工具来打破二手车市场现状？

王炜认为，如果融资租赁还做类车贷的回租业务，相比经销商机构来说，自身成本高，并没有强的竞争力。而直租可以加速新车周转，同时又能极大提升当期销量，所以融资租赁公司与整车厂商合作，把车辆包装成残值租赁的产品，或者直租产品，通过这种业务模式来“制造”二手车市场。

在中国二手车市场车源紧缺的背景下，如果整车厂商或经销商与融资租赁公司合作开展残值租赁业务，以“包牌价”进行直租，将租赁期限调整至2-3年，在租赁期内合理预估车辆残值，租期结束后，将车辆收回投放至二手车市场，这些二手车的车况就会优于当前市场上的二手车。

王炜还强调，在厂商或经销商正常的营销计划里，应该含有大量的融资租赁合约，租赁期满后每年再退回大量车辆，这一部分车辆才是二手车的核心。而中国缺少的正是这一部分二手车。

锁定残值风险凸显差异化

王炜认为我国汽车融资租赁业态中存在一个悖论：

汽车厂商、经销商想要与真正的融资租赁业务结合，来帮助其改变业务结构，而当前租赁行业内的从业者基本上来自于传统金融机构，并不了解融资租赁这一业态，因此将汽车融资租赁业务继续做成了类车贷业务（回租）。

因此，租赁公司需要组建专业团队，设定区域，开展残值租赁业务，并把控残值风险。

“汽车融资租赁与车贷在信用风险方面的管理方式是类似的，区别就在于残值风险。”王炜认为，而与汽车厂商合作，就锁定了残值风险。

“建元资本是第三方融资租赁公司，对比厂商系租赁公司，弱点在于难以把控车辆的快速贬值，但我们的优势在于业务范围广，自主性强，面向的承租方范围也更广。”王炜说。

不论是与经销商还是厂商合作，通过租赁的方式，就能将原来相对低频的交易高频化，扩大当期业务量，且相比车贷，两年左右的持有期能大幅降低承租方的月供。这种模式还能把握住一批消费理念较前卫，更注重车辆使用而非占有的客户群体。

发力新能源汽车

“另外一个崭新的汽车金融应用产品就是新能源汽车。”

建元资本在3个月前已经与某知名新能源厂家达成合作，由新能源厂家提供保值回购来开展新能源汽车租赁业务，王炜把这笔交易视为公司业务一个新的突破口。

因为新能源汽车充电等基础设施严重不足，充电时间长等问题，国内厂商直接销售新能源汽车还较为困难，所以厂商也需要寻求合作来扩展销路，这是一般厂商更愿意以“保值回购+租赁”的方式进行新能源汽车租赁业务合作的重要原因。

“目前，不论是新能源车、电池还是充电站桩，都会与融资租赁业务结合，这充分反映出新能源汽车所有的推广都离不开融资租赁，同时新能源也为融资租赁这种汽车金融工具寻得了一个很好的场景。”王炜说，建元资本要在新能源上面再加点力，坚持不懈地成为新能源汽车融资租赁的拥护者。

批量供给、创造需求仍面临挑战

王炜认为，新车市场的增长率虽然较高，但是随着汽车市场的竞争越来越激烈，汽车厂商会更加看租赁的模式。竞争时代，消费结构、消费者的接受度都在发生转变，融资租赁在汽车金融市场中的认可程度也在不断提高。然而这些依然需要时间去验证，因为汽车融资租赁的渗透率还较低，建元资本在批量供给和创造需求方面还面临较大挑战。

批量供给方面，建元资本在业务上属于批发与零售并重，今年下半年，将与整车厂商结合，在各自的优势地区开展租赁业务，王炜相信批量供给很快就会建立起来。

现在王炜最担心两个问题：第一，客户利益的传播——多数融资租赁从业人员仍然认为融资租赁是简单的融资行为，体现不出与车贷的差异，还需要对团队进行培训；第二，虽然汽车租赁的用户接受度会不断提升，但目前市场还没有被融资租赁公司充分实践和开发过，接受度到底如何还不能确定。

“目前中国汽车融资租赁的渗透率不足3%，美国超过了40%，虽然我们跟美国的消费习惯存在差异，但是将汽车融资租赁渗透率扩大到20%是完全可以实现的。”他说。

其他精彩访谈内容

Q：建元资本（中国）融资租赁有限公司是在怎样的契机、背景下成立的？

A：记得2003年油价上涨，当时汽车经销商的营销方式都是买车送油票。所以在过去的营销计划里，销售部门进行的都是“买白菜送胡萝卜”这样简单的工作。直到后来，经过数据分析，营销计划慢慢发生转变，开始从服务着手，比如延长质保等等，也开始运用一些金融工具。

到了2012年，我的想法是建立整个租赁二手车市场，但苦于当时没有融资租赁合适的业态，找不到合适的合作伙伴一起来实践。但我坚持要在汽车金融市场中深耕下去，结合融资租赁，成为独立的汽车金融供应商，这是建元资本成立的根本原因。

Q：有业内人士称，当前布局二手车市场存在的一个压力就是新车的产能过剩，导致新车不断压价，使得二手车业务进展困难。对此您怎么看？

A：我记得2003年的时候，汽车的价格指数下降快猛，某些品牌的汽车价格一年能下降近15%，当时车贷业务进行的相当困难。但现在不同，汽车价格处于稳定下行阶段，不会引发大幅降价问题。对比美国、欧洲，汽车市场已经不属于暴利行业，结合通货膨胀指数来看，其价格指数是相对持平，缓慢上行的，而中国是持续下行，说明中国的市场空间还很大，是为了完成销量目标而适当放松价格。所以大量的官方降价，形成一对一的强烈竞争导致新车价格跳水，从而影响租赁公司存量合约的概率是比较小的。

但回顾2008年，美国深挖汽车融资租赁的原因在于底特律三大厂商金融公司都陷入了次贷危机。这三家金融机构的资产总和中租赁资产占比较大，且当时租赁合约中的汽车大部分都是体型较大的大排量车，像红杉、悍马等；由于这种大排量的车耗损大于预期，假设2006年出租的新车，设定的残值约为65%，到2008年收回时，实际残值却只有45%左右，导致三大金融机构严重亏损。此外，经济危机时期，油价较高，二手车中的大排量车开始滞销，从而影响了金融部门的业务。

王炜：建元资本（中国）融资租赁有限公司（建元资本）创始人，董事长及总裁。

专题推荐：金融毛细血管

零壹智库推出“金融毛细血管系列策划”，通过系列文章、系列视频、系列报告、系列研讨会和专著，系统呈现“金融毛细血管”的新状态、新功能、新价值、新定位。